盛新鋰能砸近5億美元海外擴產：資金缺口巨大、半數產能閒置 一年內已耗資50億買礦

熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易 客戶端 　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！ 　　出品：新浪財經上市公司研究院 　　作者：昊 　　日前，盛新鋰能發佈公告，公司擬在津巴布韋和尼日利亞分別投資建設年產7.5萬噸硫酸鋰項目，合計規劃產能15萬噸，預計總投資約4.76億美元，約合32億元人民幣。 　　截至今年6月末，盛新鋰能賬面貨幣資金和理財合計約64億，而同期有息負債則超過150億，負債率和財務費用均升至歷史新高，經營現金流也罕見轉負，延續此前入不敷出的窘境。 　　隨着鋰價回升，盛新鋰能上半年營收增長並實現扭虧，不過，公司現有鋰產品產能14.5萬噸，2025年產量7.75萬噸，產能利用率僅50%，此次新增15萬噸硫酸鋰產能，相當於再擴產一倍。 　　不僅如此，盛新鋰能還在加快外延擴張，近一年已斥資近50億收購啓成礦業和惠絨礦業部分股權，資金緊張狀況進一步加劇。 　　去年11月，盛新鋰能籌劃53億定增融資，但至今未見進展。考慮到公司大股東高比例質押和高管減持，此次再在海外激進擴產，真實意圖值得關注。 　　類現金64億有息負債超150億 負債率和財務費用雙雙新高 　　日前，盛新鋰能公告稱，爲進一步推進全球化產業佈局，提升全球市場競爭力，公司計劃在津巴布韋投資建設年產7.5萬噸硫酸鋰項目，項目計劃總投資約24353萬美元，在尼日利亞投資建設年產7.5萬噸硫酸鋰項目，項目計劃總投資約23279萬美元，合計總投資4.76億美元，約合人民幣32億元。 　　盛新鋰能表示，隨着全球新能源汽車和儲能產業的持續擴張，鋰產品市場需求持續增長，爲公司提供了巨大的市場空間及發展機會。此舉符合公司自身戰略佈局和海外業務發展需要，有利於完善鋰鹽產業鏈佈局，提升境外資源綜合利用能力，增強核心競爭力。本次投資的資金來源爲自有及自籌資金。 　　值得注意的是，截至今年6月末，盛新鋰能賬面貨幣資金62.4億，再加上1.4億理財，類現金合計63.8億，而同期短期借款71.5億，一年內到期的長期借款和應付款13.4億，再加上60億長期借款，有息負債合計超過150億，公司負債率也一路攀升，資金缺口巨大。 　　2025年，盛新鋰能財務費用4.10億，同比大增102%，創歷史新高；今年上半年爲3.52億，同比再增100%，除匯兌損失影響外，利息支出也居高不下。 　　此外，公司上半年經營現金流-2.51億，出現罕見的淨流出，自2023年以來，繼續低於同期資本開支，資金入不敷出的窘境進一步加劇。 　　鋰產品半數產能閒置再擴產一倍 一年內已耗資50億對外併購 　　盛新鋰能主業爲鋰電新能源材料的生產與銷售，主要產品爲鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰和金屬鋰。 　　2026年，碳酸鋰行情大幅回暖，最高售價達到20萬元/噸，相較於年初11萬元和2025年最低不足6萬元的價格，漲幅巨大。 　　隨着鋰價回升，盛新鋰能業績也迎來反轉，上半年營收73.58億，同比增長356%，歸母淨利潤10.12億，實現扭虧。就在半年報披露的當天，盛新鋰能宣佈了上述兩項海外擴產項目，亮眼的財報顯然給了公司足夠的底氣。 　　不過，值得注意的是，盛新鋰能現有鋰產品產能14.5萬噸，2025年鋰產品產量7.75萬噸，同比增長14.58%，銷量7.28萬噸，同比增長9.75%。按此計算，公司產能利用率僅略高於50%。 來源：公司公告 　　如今，盛新鋰能再投4.76億美元在非洲新增15萬噸硫酸鋰產能，相當於在現有產能基礎上再翻一倍。在現有產能利用率尚未飽和的情況下大規模擴建，產能過剩風險進一步凸顯。 　　與此同時，爲鎖定上游鋰礦資源，盛新鋰能還對外展開了一系列大手筆收購。 　　2025年9月，公司通過全資子公司盛屯鋰業以14.56億元收購啓成礦業21%股權；2025年12月再以20.8億元收購啓成礦業剩餘30%股權。再疊加爲實現對木絨鋰礦100%控股，收購廈門創益持有的惠絨礦業13.93%股權，盛新鋰能在多輪增資及收購中合計已花費高達50億元，本不寬裕的資金再被大量消耗。 　　2025年11月，盛新鋰能宣佈定增融資53億，用於木絨鋰礦採選尾工程項目及補充流動資金。不過，至今未見到更新的進展。 　　值得一提的是，截至目前，盛新鋰能第一、第二和第九大股東深圳盛屯集團有限公司、深圳市盛屯匯澤貿易有限公司和福建省盛屯貿易有限公司，已分別質押所持73%、51%和50%公司股份；同時，公司高管王琪、肖波、方軼等人近期也紛紛進行減持套現。 　　此次，盛新鋰能又欲耗資近5億美元，在海外激進擴產，其背後的真實意圖值得市場關注。